重磅发布丨2025年黄金投资展望：长牛趋势不改

　　2024年，全世界内通胀风险的缓解、经济提高速度的下滑、以美联储为首的多数央行开启了降息周期，同时，地理政治学焦灼的事态进一步加剧。在此背景下，黄金作为非生息资产，需求得到提升，价格进一步上涨，由此开启了新一轮的上涨周期，成为2024年表现靓丽的资产之一。

　　2025年全球政治经济仍面临很大的不确定性，全球经济碎片化加速，全球债务货币化已成必然，未来几年内全球宏观必然会进入量化宽松期，黄金将再次迎来新的上涨动能。当下政治经济和宏观政策的不稳定性，或许会带来金价短期的调整，但不改黄金长牛趋势。

　　展望2025年，黄金仍将为投资者提供多元化的投资选择，并可以有明显效果地对冲更广泛的投资组合风险，在资产配置组合中，未来仍为最需要我们来关注的资产之一。

　　2024年，美联储降息周期主导了金价走势，在盘整了将近4年后，黄金于3月一举突破先前多次未能突破的高点，打开新的上涨周期，在美联储降息预期增强叠加俄乌冲突和中东局势升级的影响下，一路高歌猛进突破关口，后在降息预期减缓及地缘冲突缓和影响下进入调整阶段，之后再次在美联储降息预期下继续走高，伦敦金最高触及2790.07美元/盎司，较年初最高上涨35.27%;之后在特朗普当选美国总统后，市场进入“特朗普交易”模式，国际金价出现回调调整。

　　金雅福黄金研究院《2025贵金属投资展望报告》指出，黄金在大类资产中表现突出：黄金作为一种投资性资产，具有商品属性、天然货币属性和资产属性，其长期具备抗通胀属性、可对冲货币信用风险、美元的汇率风险和地理政治学等系统性风险。

　　美国总统大选，特朗普以“压倒性的优势”赢得天选，特朗普2.0时期总统权利可能三权合一，其政策阻力较1.0时期明显减小，需警惕其组阁之后对华超预期的可能性；特朗普其核心政策取向是美国优先，对内减税对外加税，放松监管，驱逐偷渡客，经济上的保护主义和外交上的孤立主义，逆全球化加速。全球主要经济体仍以货币宽松政策为主线，全球经济依然面临很大的不确定性。

　　美国贸易政策对中国的影响更为直接，几乎能肯定，中国将面临关税上调，预计关税上调幅度将达到60个百分点，所有对美出口产品的平均关税上调幅度为20个百分点。如下图所示，估计在基准情景下，美国关税上调将使2025年中国经济稳步的增长减少近0.7个百分点。

　　2024年9月下旬以来，中国政府一揽子增量政策密集出台，财政货币政策和财政政策逆周期调节力度显著增大。多箭齐发之下，市场预期明显改善。

　　《2025贵金属投资展望报告》认为，中国2025年的主题将是政策制定者如何在一方面抵御逆风以稳定国内经济，另一方面管理重新出现的中美贸易紧张关系。特朗普当选决不会给中国带来颠覆性的、不可挽回的外部冲击；尽管特朗普威胁要对中国征收高额关税，但令我们感到欣慰的是，由于出口渠道的多样化，中国比2017年更有能力抵御贸易风险冲击，8年后的现在，再回顾会惊然发现，应对特朗普1.0时期，恰恰是中国真正全球布局、对美“掰手腕”、敢于斗争、善于斗争的开始。

　　报告预计2025年各项增量政策措施会加快出台实施，国家发展改革委也将会同有关部门系统抓好一揽子增量政策出台实施，确保各项重点任务按时间节点要求落地见效，对国内主要宏观经济变量将产生积极影响。

　　在全球金融市场波动加剧的环境下，投资者愈发深刻地认识到做好资产配置的重要性，而资产配置的精髓在于“分散”，即将资金在低相关性的不同资产之间进行分散配置，以实现风险对冲和收益最大化。黄金与股票、债券等资产的相关性较低，中长期收益表现良好，且自带避险、抗通胀等属性，是较优的资产配置“压舱石”。

　　展望2025年，黄金供需结构、全球政治经济不确定性等因素将支撑金价持续上行，黄金长牛趋势不改。黄金作为财富保值的工具，在资产配置组合中，未来仍值得关注。

　　日前，山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访：本案系不公开审理的案件，一审宣判后，鉴于网上存在大量不实信息，法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切，澄清事实。

　　随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

　　有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

　　潮汕英歌与海阳大秧歌同台斗舞，二者气势各异，一个靠动作，一个靠呐喊，网友：看了一场跨越南北的非遗“对话 ”

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　　近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

　　玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

　　△美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

　　在阅读此文之前，麻烦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持文、编辑小娄2022年12月29日这天，消失在大众视野许久的央视主持人朱军在社交平台上更新了一则内容。

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